5月17日，中国证监会批准深圳证券交易所在主板市场内开设中小企业板块，并核准了中小企业板块的实施方案。深圳证券信息有限公司大型财经电视节目《交易日》在北京专访中国证监会市场交易监管部主任谢庚、深圳证券交易所总经理张育军以及北京的部分经济学家和学者。

　　此次专访内容今天透过《交易日》在全国30多家电视台同步播出。以下为专访的主要内容。

《交易日》：那首先我们想看如何来看待中小企业板块的推出对发展我国资本市场的意义呢？
　　谢庚：推出中小企业板块的意义应该从两个方面来理解。
　　第一个首先应该从它对经济生活的意义来理解，推出中小企业板块首先它拓展了融资功能，因为它资源配置涉猎的企业越多，效能发挥的范围越广，所以首先拓展了资源配置的功能；第二是有利于扩大直接融资的比重，过去是上海市场一个市场在发行，现在由一个市场发行变为两个市场，企业的融资渠道拓宽了，特别是中小企业的融资渠道拓宽了，有利于促进中小企业的发展；第三个呢，它还有利于投资者的投资选择，上市的证券越多，投资者的投资选择也越多，所以我觉得首先是对整个我们实现小康生活的目标起着一个重要的作用。
　　第二要以体现资本市场的建设来说呢，推出中小企业板块作为分步推进创业板市场的一个重要步骤或者一个有益的尝试，那么它对于我们下一步推动多层次资本市场体系的建立特别是对于分步建立创业板市场的工作，将起到一个重要推动作用和一个实践作用。

《交易日》：那大家非常关心这个中小企业板块的推出对深沪两个交易所良性互动方面会产生哪些意义呢？
　　谢庚：设立中小企业板块以后，是把主板市场当中符合发行上市条件的企业中相对来说的中小企业，集中到深圳证券交易所上市，这样就在沪深市场当中有个相对的功能划分，也就是说将来新上市的企业，相对较小的集中在深圳市场上市，相对较大的集中到上海市场上市这是一个相对的功能划分，但是原有市场当中的公司没有调整，所以两个市场的功能应当是没有大的变化，有区别、有分工，但是更多的是合作，所以既有合作又有竞争这样一个格局。

《交易日》：那我的理解就是两个交易所是在股本规模上的一个区别两个交易所在各自的一个这样的自身定位的方面我们该如何去看待呢？
　　谢庚：讲到功能定位，刚才已经讲了，在股本规模有区别之后呢，它实际上就已经有它的功能定位上的区别了，那么围绕这样一个功能定位上的区别，两个市场可能会各自推进自己市场的发展，当然都是在中国资本市场发展的整体框架下来推动市场的建设。

《交易日》：张总，投资者非常关心这个中小企业板块的推出对咱们深交所会带来哪些意义呢？
　　张育军：推动中小企业板首先刚材谢主任讲的是对国家的意义，对资本市场，深交所作为承担中小企业板建设这样一个重任的交易所来说，对我们也是意义重大的。
　　那么意义在于中小企业板方面的推出，确立了深交所今后发展的基本的一种历史使命，就是说深交所要把建设中小企业板作为交易所的基本的职责和使命来推动，这个使命服务于刚才谢主任讲到的国家国民经济发展的大局，服务于我们整个资本市场建设的大局，那么对深圳市场来说我们又再一次的承担起为中国资本市场建设，特别是多层次资本市场建设开路这样一个重任，因此意义是十分巨大的。
　　在这里我想说的还有一点，就是说中小企业板的建设第一是我们国家经济发展，市场经济改革以及资本市场发展的一个必然的结果，因此它作为一个必然的产物，它产生的本身是一个自然的逐步演进、多方探索、共同努力所达成的进程，那么今天国家决定推出中小企业板，深交所感到责任重大、任务很重，那么下一步要在中国证监会的直接领导下，通过社会各界的努力，交易所自身做好工作，来把交易所这样一个基本历史使命完成好，我们将不辱使命。
　　从中国资本市场在市场组织者的角色方面，由上海和深圳两个交易所共同组成，那么应该说沪深交易所承担着发展中国资本市场的重任，是一致的，有着共同的使命是发展中国的资本市场。随着中小企业板块的推出，两个交易所在发展中国资本市场的共同使命之下有了一个大体的分工，有了一个大体不同的定位。深交所将集中基本的精力来建设中小企业板市场，这是深交所的使命。对上海国家赋予了不同的使命，那么两个交易所在这样的一个基本分工的过程当中，围绕着发展中国资本市场这样一个共同的目标，我们既有竞争更有合作，那么准确的定位，我觉得是一种战友关系，我是说任务不同，为了一个共同的目标，走到一起来，大概是这样一个关系。

《交易日》：那与主板相比较，中小企业板块其实是具有自己一些独特的特征，那么这就要求在制度方面要有一些创新，那你比如说具体到监管、监督还有交易制度等方面会有哪些具体的一些特别规定吗？
　　张育军：理解中国即将设立的一个中小板块，我觉得有四个概念需要比较全面来把握：
　　第一个就是说中小企业板它是现有主板市场的一个组成部分，之所以这样说是因为这个我们推出中小企业板所依据的法律法规以及有关政策框架是不变的，这是第一个不变。第二个讲的不变是中小企业的发展上市条件具体的程序也是不变的，所以两个不变决定了建设当中的中小企业板，是主板市场的一个组成部分，这是一个特点。
　　第二个中小企业板块也是一个相对独立的板块，为了能够更有针对性的建立一个面对中小企业直接融资平台，我们确立了中小企业板运作当中四个独立的原则，一个独立是整个交易运行体系是独立的，第二个建立独立的监察系统，第三个建立独立的代码区间，第四个建立独立的指数体系，那么这四个独立决定了它第二个特点就是说中小企业板块是一个相对独立的板块，那么第三个特点我们讲到的是为了能够对这个相对独立的板块进行有效的运作和有效的监管，那么我们颁布了两个特别规定，一个是关于公司监管的特别规定，主要是为了实施更有针对性的公司信息批露准则作了一个特别规定。第二个就是对交易行为本身有一个特别的规定，这两个特别规定使得中小企业板有一个鲜明的特色，第四点来说中小企业板的特点之一它是我们国家分步建设创业板市场的一个重要的步骤，也是一个重要的举措，随着中小企业板块的建设和发展，我们还会进一步的采取一系列制度创新的措施和监管的措施，为创业板市场的建设积累经验，创造条件。

《交易日》：谢主任，在这个发行制度方面会采取怎样的发行方式呢？
　　谢庚：发行方式严格的说和主板市场的是一样的，发行方式选择主要投资者关心的是两个问题。
　　一个是资金申购还是市值配售，应该发行方式的选择有很多种，甚至不仅仅包含这两种，还有其它的选择，那么市场上比较接受哪种，我们就采用哪种，并不是一尘不变的，既然现在中小企业板块推出的时候市场并没有对市值配售方式提出太多的异议，那么我们在整个发行方式上没有作出调整的安排。所以它和主板市场的发行方式是一样的。
　　第二个问题就是说它是单支发行呢，市场上有传说它会打包，说十个股票一块儿卖，这个我觉得也是一个市场选择，就目前而言，中小企业板块推出之后我们会密切关注市场的变化，会使发行的规模和速度和市场的承受能力相适应，就目前而言，暂时不会搞这种打包的发行。

《交易日》：那现在既然这个中小企业板的推出已经获批了，那我们更关心第一支发行上市的企业距离的时间还会有多远？具体前期还会有哪些准备工作要做呢?
　　张育军：企业在中国证监会核准以后，还要有一个准备过程，比如说登招股说明书，比如说它要联系有关媒体做宣传、做策划。因此企业从发行到上市期间还会有一个短暂的过程，但是就像谢主任说的一样，既然中小企业板已经启动，那么时间不会太长，如果按照过去企业从核准以后到发行上市的时间，大约会在一个月左右，因此不会有更长的时间，因此这个事情叫做已经启动，那么具体哪一天取决于各方面的进展情况，这里面包括股份要发行需要时间，股份要托管需要时间，到交易所来申请上市还有一个基本的时间，那么法规上还有一个时间要求，这些时间加起来的总和就是第一支股票发行上市的时间。

《交易日》：其实从我们那些观众当中，我们也听到了一些观点。一个是认为中小企业板块推出以后呢，作为投资者它提供了更多符合不同投资者偏好的投资品种；但另外也有一些股民很担心，现在它毕竟是一个扩容的因素，也会给市场带来一些风险。那您个人是怎样看待这个问题的？
　　张育军：从市场短期来看，客观上它会有一定的扩容，但是由于中小企业的规模所限，它的扩容数量是极其有限的，那么第二条来说，这个社会的资金是一个动态的概念，那么只要我们提供的投资工具是有价值的符合投资者投资选择的要求，那么资金源源不断的增加，资金不是说一个静态的，固定的概念，而是一个弹性的概念，取决于我们这个市场本身的投资价值，投资品种。我个人认为中小企业板的推出，对投资者来说是一个重要的利好，那么对中国资本市场长远建设意义就更加重大。

《交易日》：那股民也非常关心这样一个问题，中小企业板块现在推出了，究竟距离我们以前所提出的创业板还会有多远？
　　谢庚：资本市场上的创新发展是需要一定条件的，如果条件具备它就会水到渠成；条件不具备呢，它就会有很多不确定因素。所以什么时候可以正式推出创业板市场，这取决于我们中小企业板块的实践、探索和创新的过程，也取决于整个市场方方面面的配套情况。所以现在还拿不出一个时间表。

《交易日》：张总，现在这个中小企业板块的推出终于是尘埃落定，也想知道您个人此刻的心情？
　　张育军：我此刻的心情我简单地概括为八个字：一个叫做深感责任重大，第二个叫做如履薄冰。
　　过去四年我们对创业板在进行不断探索它的实现形式，今天随着国家批准设立中小企业板块，深交所的使命要将这样一个有效的制度安排，变成一个成功的现实。建立中小企业板块是发展中国资本市场一个探索，其前景无疑是光明的，大家知道中国快速的经济增长，巨大的上市公司资源，十几年中国资本市场发展经验和监管经验的积累，日益成熟的投资人群体，都为中小企业板创造了美好的前景。但是，既然发展资本市场是我们完善市场经济的探索，那么这个探索过程必然是长期的，道路必然是曲折的，任务必然是很艰苦的。因此这就是为什么我深感责任重大的原因。
　　从交易所来说，我们现在最需要的是将发展中国市场一个满腔的热情，转化为一种扎实的具体的工作，通过我们的工作来为中国开设的中小企业板的成功尽自身的努力。

《交易日》：谢主任，我们知道这个中小企业板推出是经历了一波多折，那中间是起起伏伏，很多经济学家包括我们业内的各方人士，都是经历了而鼓而呼的一个过程，那现在终于是尘埃落定也想听听您个人的一个心声。
　　谢庚：总的说我现在只想说一句话，正象张总刚才讲到的，围绕创业板的实现形式，围绕象今天形成中小企业板块这样一个结果，很多市场人士付出了大量劳动和努力。中国有句老话叫万事开头难，我觉得这一步迈出去是非常得来不易的，如果说它是中国资本市场多层次体系建设的一个重要开端的话，那么我觉得我现在特别想说的一句话就是，这个整个市场的参与者、各方面的参考者都应该更备加珍惜这样一个来之不易的成果，共同维护资本市场的稳定发展，共同促进中小企业板块的健康成长。